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据彭博社23日消息，普京将在自己下一个任期内对俄罗斯医疗、教育、基础建设的开支添加经费1620亿美元。作为交换，俄罗斯的军费将在未来的6年内遭到削减。因4年前在“乌克兰”问题上的强硬，莫斯科至今还在为美国的对俄制裁而纠结。不过近年来中俄关系迅速升级，美国总统特朗普似乎也有意与俄罗斯搞好关系，特别是在熬出“对美致命武器”后，俄罗斯人似乎甘愿掩饰锋芒，开始进入“对内修养”阶段。

70年代各国一度曾采取宽松性经济政策以刺激需求，但在供给受限的背景下，不恰当的刺激需求政策进一步加剧了“滞胀”困境。75年至78年，美国曾实行扩张性的财政政策与货币政策，期望通过对总需求的刺激来促进经济回升并提高就业。76年年初M2同比迅速升至13%以上，同期联邦基金利率亦维持在相对低位。但由于在石油危机冲击下总供给难以扩张，因此对总需求的刺激实际上加剧了恶性通胀，滞胀愈演愈烈。

其中一个不确定性，从刚才的发言当中，我也感觉到，如果更多地依靠数字技术和网络技术，很可能很多小型搞普惠金融的各种机构更多地希望依靠公共征信系统。假设公共征信系统都能够提供大家都满意的，非常丰富的信息，那么存在一个问题，要那些中小型金融机构有什么大的必要？所以，这中间也有一些矛盾。也可能出现混合的局面，一方面我们仍然需要扎根基层的网点和金融机构；与此同时，又有可能有相当一部分普惠金融业务，无论从信贷、保险还是支付等等各个方面，将来更多地变成网上、线上的操作，和公司是否扎根基层好象关系不那么大。这两个关系最后是什么样呢，我认为还要在演进中逐步探索，这应该说也是很具有挑战性的议题。

只不过，逻辑上的可行未必对应个体操作上的可为。顺势而为考验预判能力，以对疫情阶段的划分为例，想要精准预判疫情的进展，恐怕在大多数投资者的能力圈之外，其对应的把握不同阶段的主题，也许胜算不高。而逆向而行虽然会蒙受短期的损失，但企业的长期续航能力也许更容易被辨识。

安信证券未来需关注金融周期的影响，增量资金属性将使得市场风格更为成熟，核心资产估值将得到更多支撑，A股未来不会简单重演2012~2015年。预计A股在2019年虽然难免将经历荆棘与坎坷，但最终将走向一个更为成熟的牛市。兴业证券2019年将是A股承前启后的一年，市场波动小于2018年，但机会多于2018年，投资者可把握中国重构、全球重构等提升风险偏好带来的机会。相关配置方案的建议是核心资产打底仓，新“To B”产业链+“轻”消费做弹性，核心资产打底仓。

折旧部分随行付大概率采用了加速折旧的方式，尚不论该部分，就雇员购股权开支来说，其实这部分并非公司现金流出，只是会计处理方式而已，若排加上该部分为流失的现金流，随行付的运营利润应为2.5亿港元，高阳科技运营利润为2.49亿港元，同比增长157.1%。